Que São Estoque Opções Realmente Valor

Quais são as minhas opções de ações de valor A sua empresa apenas lhe deu uma concessão de opção de ações. Você está encantado e sentir um vínculo mais estreito com sua empresa, mas você quer saber o que essas opções de ações são realmente vale a pena. Talvez o preço das ações de sua empresa caiu e você está irritado sobre se suas opções valem alguma coisa. Muitas situações para um método de avaliação universal Mesmo que você entenda os termos do prêmio de opção, nenhum método padrão facilmente absorvido existe para uma avaliação de opções de ações. Determinar o valor ou o valor de suas opções conservadas em estoque relaciona-se primeiramente a seus objetivos pessoais para as opções. Por exemplo, você pode estar interessado em calcular o valor de suas opções em relação a outros pagamentos que você recebe, ou você gostaria de saber qual será seu valor para fins de imposto de renda se você exercer algumas ou todas as suas opções. O valor das opções de ações baseia-se principalmente em objetivos pessoais. Talvez você esteja revendo seu plano de propriedade e precisa estimar o valor de suas opções para fins de imposto de propriedade seria se você morrer de repente. Talvez você queira transferir o direito de exercer suas opções para membros da família ou para uma instituição de caridade, e você gostaria de saber qual será o valor do imposto de presente se você transferir certas opções (consulte o artigo sobre opções de ações transferíveis). Em um divórcio. Você e seu ex-cônjuge provavelmente precisará determinar o valor de opções não exercidas a partir de uma data específica para determinar como dividir o valor. A avaliação torna-se particularmente importante quando se considera um novo emprego. Você gostaria de estimar o valor das opções que você iria perder ou perder se você deixou o seu trabalho atual. Isso seria útil na negociação com um potencial novo empregador ou pode ajudá-lo a decidir ficar no seu trabalho atual. Muitas vezes os funcionários olhar para apenas o número de opções que possuem e comparar isso com o número que vai chegar na nova empresa esta análise pode ser como comparar maçãs com laranjas. O grande número de opções que você é concedido, sem mais análise, fornece pouca orientação sobre seu valor. Timing Of Valuation Important Por causa de todos esses fatores e considerações, talvez você possa ver por que nenhum método de avaliação único é usado por planejadores financeiros. Na verdade, existem muitas maneiras diferentes de avaliar suas opções de ações. Os fatores que geralmente influenciam seu valor incluem: o propósito para o qual a avaliação está sendo determinada (por exemplo, novo emprego, divórcio, plano imobiliário) quando na vida da opção está sendo avaliada (por exemplo, concessão. Black-Scholes Método de avaliação matemática Você pode receber ganhos de opções de ações somente quando suas opções são investidas eo preço das ações de sua empresa é maior do que O preço de exercício. Opções dar-lhe um direito de comprar ações a um preço definido para um determinado período de tempo (normalmente 10 anos). O valor deste direito é semelhante em conceito a um direito (ou seja, opção) para comprar uma casa por um preço definido dentro de um determinado período. Portanto, completamente separado dos ganhos que você pode bolso no dia em que você exerce suas opções de ações (ou seja, o valor intrínseco), eles têm valor econômico (ou tempo). Apreciar isso ajuda você a ter uma visão de longo prazo, percebendo que sua empresa lhe concedeu algo valioso. A Black-Scholes foi desenvolvida para opções negociadas publicamente, não para opções de ações de funcionários. Qualquer discussão sobre a avaliação de opções matemáticas geralmente menciona o modelo Black-Scholes (ou o modelo Black-Scholes-Merton, como o Financial Accounting Standards Board o chama). Existem outras abordagens matemáticas para valorizar opções, como o binômio eo valor presente dos modelos de ganho esperados, mas Black-Scholes é o mais conhecido. Dois matemáticos, Fischer Black e Myron Scholes, desenvolveram a fórmula no início da década de 1970. No entanto, o modelo de precificação de opções Black-Scholes foi desenvolvido para opções negociadas publicamente, não para opções de ações de empregados. É uma fórmula estatística baseada na probabilidade de que uma dada ação será negociada a um determinado preço dentro de um período futuro. O modelo considera um preço de exercício de opções, junto com outros pressupostos subjetivos, incluindo: o prazo esperado para exercer a opção o histórico de estoques de volatilidade de preço rendimento de dividendos estimado (pode ser zero) taxa de juros livre de risco Mais volátil o estoque e quanto mais tempo o prazo esperado para exercer, maior será a avaliação, porque esses recursos aumentam a capacidade de um operador de opções para ganhar dinheiro. Portanto, na fórmula Black-Scholes, a volatilidade aumenta o valor das opções de ações. Valores de concessão em diferentes indústrias No passado, os valores de Black-Scholes eram 3334 do preço de mercado das ações ordinárias na data da concessão (ou seja, o preço de exercício). A volatilidade do mercado de ações empurra esse percentual para cima, enquanto a estabilidade do mercado acionário faz com que os valores de Black-Scholes caam ligeiramente. Abaixo está um resumo da relação entre os valores de Black-Scholes e os preços de mercado na concessão de opções dadas aos CEOs. Os números (compilados pela Equilar) são baseados em dados em declarações de procuração de 2005 de empresas que usam Black-Scholes em suas tabelas de compensação. Desdobramento da indústria de Black-Scholes valor como porcentagem do preço de mercado em Grant problemas com Black-Scholes Programas de computador pode facilmente lidar com a matemática complicada para estabelecer uma estimativa de um valor de opções. Embora eu não possa verificar sua exatidão, as calculadoras pretas de Black-Scholes estão disponíveis livre, including as opções em linha de Roberts Pricer ea calculadora da opção de Numa. MyStockOptions também tem uma calculadora Black-Scholes básica em sua Quick-Take Calculator para Stock Options. Além da precisão variável das calculadoras Black-Scholes, o modelo tradicional de Black-Scholes em si é problemático quando usado para determinar o valor das opções de ações para empregados, como mostrou o debate sobre a contabilização de opções de ações. Por exemplo, foi desenvolvido para opções de estilo europeu, que só podem ser exercidas na data de vencimento sem restrições de transferência e de transferibilidade. Em contrapartida, quase todas as opções de ações de empregados nos EUA podem ser exercidas a qualquer momento após a aquisição e raramente são transferíveis. Além disso, as opções de ações dos funcionários quase nunca podem ser vendidas ou negociadas, ao contrário das opções negociadas publicamente. Finalmente, e o mais importante, o modelo Black-Scholes tenta prever a futura volatilidade dos preços de acordo com o desempenho do estoque passado durante um período especificado. Embora isso possa parecer razoável, todos nós sabemos que o desempenho do estoque passado não é necessariamente uma indicação de desempenho futuro. Como resultado, dependendo da finalidade da avaliação (por exemplo, para calcular o imposto de propriedade ou para o divórcio), você pode reduzir o valor de Black-Scholes antes de usá-lo. Valor de Black-Scholes e alternativas Estes vários fatores e limitações não significam que o modelo de avaliação Black-Scholes é inválido ou inútil. É particularmente útil quando o preço das ações da sua empresa tem sido plano ou queda, mas um período significativo para o exercício permanece antes da opção expira. Pensar sobre seu valor de uma perspectiva diferente pode fornecer um impulso psicológico. Ninguém criou um modelo de avaliação que é perfeito em todas as situações. Black-Scholes continua a ser o modelo que as empresas mais comumente usam na contabilização de opções de ações, que agora devem ser incluídas como uma despesa de remuneração nas demonstrações financeiras. Também é freqüentemente o ponto de partida em qualquer análise de valor de opção, talvez porque ninguém criou um modelo de avaliação de opções que seja perfeito em todas as situações. O modelo binomial e outros modelos de avaliação de opções, ainda mais complexos, foram favorecidos pelo Financial Accounting Standards Board (FASB) em seu rascunho de 31 de março de 2004, Pagamentos Baseados em Ações. De acordo com o FASB, o modelo binomial estima o valor justo melhor porque pode considerar variáveis ​​de insumos (por exemplo, mudanças na volatilidade e não apenas uma taxa de volatilidade) durante o prazo de adjudicação. Ao contrário de Black-Scholes, este modelo permite assumir que o exercício pode ocorrer antes do final do prazo. Na versão final deste novo padrão contábil (inicialmente denominado FAS No. 123 (R), agora chamado ASC Topic 718), o FASB se afastou de favorecer um modelo específico de avaliação de opções. No Boletim de Contabilidade do Pessoal 107, a SEC também não favorece nenhum modelo de avaliação, mas tem sugestões sobre eles. É muito cedo para saber se esses modelos irão pegar, particularmente para avaliações de opções em divórcio, planejamento imobiliário e contratação. Para ler mais sobre os modelos Black-Scholes e lattice, consulte um FAQ relacionado. Para ver as suposições que uma empresa pública usa no modelo Black-Scholes ou binomial para avaliar suas opções de ações na data de sua outorga, incluindo a volatilidade esperada dos preços das ações, consulte a seção intitulada Stock - Compensação Compensada nas notas explicativas às demonstrações financeiras consolidadas que fazem parte do seu relatório anual. Esta mesma informação também deve ser arquivada eletronicamente com a SEC em cada empresa Formulário 10-K em EDGAR. Está disponível através da SEC ou em sites que melhoram a formatação de arquivamentos SEC e adicionam recursos de pesquisa avançada, como o EDGAR Online. Mesmo que as opções de estoque de gastos agora é obrigatória, você precisará pescar em torno de encontrar os detalhes de avaliação. Procure os dados de avaliação e suposições (1) na seção de demonstrações financeiras perto do final do formulário EDGAR 10-K ou 10-Q intitulado Resumo de Políticas Contábeis Significativas e / ou Planos de Benefícios a Empregados (também pode ser parte do relatório anual) (2) na seção que tem as outras informações financeiras resumidas ou (3) na seção MDA dos Formulários 10-K e 10-Q. Certifique-se de verificar as finanças mais recentes. As empresas estão mudando para o uso de estimativas implícitas de volatilidade futura que são baseadas no preço das opções listadas em vez de números históricos. Richard Friedman é Vice-Presidente do Grupo de Compensação de Benefícios da The Ayco Company, uma provedora líder de serviços de planejamento financeiro para executivos de empresas públicas. Ele é membro do Conselho Consultivo da myStockOptions. Este artigo foi publicado unicamente pelo seu conteúdo e qualidade. Nem Richard nem sua empresa nos compensaram em troca de sua publicação. O conteúdo é fornecido como um recurso educacional. MyStockOptions não será responsável por quaisquer erros ou atrasos no conteúdo, ou quaisquer ações tomadas com base nisso. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions é uma marca registrada federal. Não copie nem extraia esta informação sem a permissão expressa da myStockOptions. Entre em contato com editorsmystockoptions para informações de licenciamento. Startup pagar tipo de sucks. Este não é um segredo bem guardado. Uma grande startup com uma dúzia de pessoas normalmente pagará seus funcionários cerca de um terço menos do que uma grande empresa. Alguns vão argumentar que that8217s por causa do valor da equidade que startups dar-lhe. Argumento que esse é o preço de fazer algo mais divertido, mas de valor econômico não comprovado. Mas, independentemente do motivo pelo qual você está fazendo isso, não há dúvida de que as startups fazem com que você seja proprietário da empresa, geralmente sob a forma de opções de ações. Eles argumentarão que há um tremendo valor nessas ações, mais do que você vai obter de uma grande empresa, mas eles tendem a ficar todos nervosos olhando quando você perguntar-lhes quanto valor. Agora there8217s sem dúvida que 1000 opções em estoque em uma startup com 1mm partes em circulação (0,1) tem muito mais upside do que 1000 opções em estoque no google (0,000003). Isso, naturalmente, levanta a questão simples: o que eles valem a pena, eu lhe darei algumas ferramentas que você pode usar para tirar um gancho a esse valor. Mais importante, I8217m vai dar-lhe uma lista de perguntas-chave para pummel seu potencial novo empregadores com que irá simultaneamente colocá-lo em uma posição de muito maior conhecimento, e fazê-los pensar que você é um negociador badass. Note que muitas pessoas preferem que você não saiba essas coisas. Na maioria das startups, o equity8217s vale muito menos do que você imagina (como você verá abaixo). Um dos meus blogueiros favoritos, Mark Suster, argumenta que você deve apenas assumir a equidade é sem valor e ser agradavelmente surpreendido se você encontrar o contrário. Esta é uma das razões pelas quais admiro Mark 8211 he8217s tão bom em fechar candidatos que antes que ele faz isso, ele assume desafios voluntários. It8217s como he8217s trabalhando em uma realização xbox. Eu quero que meus potenciais novos contratados saibam exatamente o que estão recebendo, não erguendo nem alto nem baixo. Eu não quero que eles sejam enganados com um número muito grande, ou inferno para pagar quando eles percebem que eles foram. E eu não quero saco de areia, porque fechar um contrato é difícil o suficiente sem dizer às pessoas para ignorar o lado positivo da equidade. Então, o que eu falei aqui para lhe dizer: como saber se você está recebendo um bom negócio de uma startup. E meu motivo secreto é este: Eu costumo dar aos meus empregados um grande negócio em sua equidade. Isso significa que, se eles estiverem informando os consumidores, as minhas empresas oferecem uma aparência impressionante em comparação com qualquer outra coisa que vejam. Let8217s começar com o básico, que são completamente enganosas. Depois, chegarei ao assunto importante. O valor de um whack de equidade é isto: Simplesmente, it8217s sua porcentagem vezes vezes o valor de company8217s. Parece simples o suficiente, mas é completamente errado. Há um pouco de razão e um grande motivo. A pequena razão é que a equação acima descreve o valor das ações. Você provavelmente está recebendo opções. Uma opção vale menos do que uma ação. Quanto menos é insuportavelmente difícil de modelar com precisão. It8217s sobre o mesmo antes de sua rodada de financiamento em primeiro lugar, mas pode ser uma diferença significativa se a sua empresa assumiu algumas rodadas subseqüentes de capital. A grande razão é algo que os investidores não gostam de falar, mas aqui está: a existência de ações preferenciais 8220investor8221 desvaloriza significativamente as ações ordinárias. Isso não é algum tipo de discurso: é a economia básica. Você vê, os investidores geralmente tomam direitos quando investem que colocá-los na frente de investidores regulares. Se eles investem um milhão de dólares ea empresa vende por um milhão de dólares, eles obtêm seu dinheiro de volta e todo mundo não recebe nada. It8217s chamou uma preferência, e Brad explicou isto muito melhor do que eu posso. Tem um impacto colossal sobre os retornos esperados. Eles também muitas vezes têm algo chamado participação, o que significa que depois de receber o seu dinheiro de volta, eles continuam a receber retornos como se tivessem. E então eles têm um conjunto de termos chamados de provisões protetoras, que (mais Bradness) explicitamente permitem que bloqueiem ações que são no melhor interesse dos acionistas da empresa, como um todo, e apoiadas por uma maioria de acionistas. Quando o IRS permitiu tais coisas. A regra de ouro era que o estoque comum valia um décimo tanto quanto o estoque preferred. E o valor 8220 do número company8221, acima, é um número de ações preferenciais. Yikes. Então that8217s a má notícia: opções sobre ações ordinárias em uma empresa de capital de risco têm um valor de livro bastante crappy. Se você pensou que a empresa valia a pena o que o IRS faz, você provavelmente iria apenas tomar Mark8217s conselhos e ignorar a equidade. Mas há outras maneiras de olhar para ele. Outra maneira, bastante razoável para considerar o valor das opções (ou pelo menos seu valor para você), é olhar para o que você prever que valerá a pena. A maioria das startups que tentam vender o valor de suas opções fazem isso de forma otimista (alguns podem dizer 8220false8221). I8217ve ouviu a frase 8220 Nossa companhia apenas wouldn8217t aceitar uma oferta de menos de 500,000,0008221 proferida por recrutadores. Mas há um caminho certo, bem como um caminho errado. A matemática básica para este é: isso significa que você leva suas ações, dividir por ações totais, e multiplicar pelo que você acha que vai vender. Claro, nada é tão simples assim. Você tem que: Conta para a possibilidade de que a empresa pode falhar Considere a diluição de rodadas de financiamento subseqüentes Subtrair qualquer preferência Conta para qualquer participação Subtrair pacotes de retenção de bônus de retenção e um monte de outros truques que os investidores e administração podem usar para manipular a curva de retorno. Isso se torna incrivelmente complicado, já que fatores-chave são coisas como o quão bom é um negociador do seu CEO. Para tentar capturar tudo isso, eu banged um conjunto de heurísticas (definição: 8220statements as pessoas vão argumentar about8221) que você pode usar para fazer uma estimativa grosseira. Você acredita na empresa Realmente, realmente acredita que vai ser incrível Sinta-se em suas entranhas que it8217s vai ser algo incrível 90 de novas empresas falham, então se você don8217t, então você deve assumir o seu estoque é inútil, e parar aqui. Além disso, você deve ir trabalhar em outro lugar, porque life8217s muito curto. Pergunte à empresa: 8220 Qual é a sua faixa de saída esperada, e que comparables você usou para chegar lá (em inglês: quanto você vai vender para, e quem você usa como base para comparação). Se você concorda que esta empresa se parece com os comparáveis, em seguida, tomar o número baixo e dividi-lo por 2. Se eles dizem it8217s indo para IPO, divida por 10 vez. Este é X. Pergunte quantas rodadas foram levantadas, e quanto mais eles esperam levantar antes de sair. Adicioná-los juntos, em seguida, duplique-os, para obter Y. Pergunte se there8217s uma preferência, e em caso afirmativo, que múltiplo. Pergunte se há participação, e em caso afirmativo, ele é limitado. Cube a preferência (como em, 2 x 2 x 2). That8217s Z. Se there8217s uma participação tampada, adicione 1 a Z. Se it8217s uncapped, adicione 2. Pergunte who8217s na placa. Se a maioria dos membros da diretoria são funcionários, não faça nada. Se ele é um 5050 equilíbrio entre fundadores e investidores, adicione 1 a Z. Se it8217s inclinado para os investidores, adicione 2 a Z. Agora para o grande final: E that8217s o que they8217re valor. Aqui está um exemplo: Você está sendo oferecido 0.1 de uma grande empresa que pensa que vai sair para 250-500mm. Eles levantaram 5mm e esperam aumentar 10mm mais. Os termos são 1x preferência, participação limitada. O conselho é dividido igualmente entre fundadores e investidores. Você deve considerar suas ações para valer 0,1 35mm 35k. Eu adoro startups. Eu adoro quando as pessoas ficam ricas de startups. Eu quero que você se junte a uma startup, e eu quero que você duche com riquezas além de seus sonhos mais selvagens. Quero que vocę exploda toda essa matemática da água. It8217s todos os guesstimates anyway8230 mas it8217s melhor do que esgrima canhoto. (Você pode querer assinar ou seguir-me no Twitter para que você don8217t perder novos artigos) obrigado por palavras gentis. A única coisa a considerar: lugares onde as pessoas obcecam sobre as opções de criar culturas onde todo mundo está sempre falando sobre opções, calculando o valor das opções e decepcionado quando a empresa bate um solavanco na estrada e todos resmunga porque seu valor de opção pode ter mudado. Eu vi isso através do primeiro ponto-com boom amplificador busto. Eu prefiro as pessoas que são 8220in 8221 por outras razões. E espero que eles tenham um dia de pagamento um dia sobre as opções de qualquer maneira. Voltar quando eles trouxeram uma equipe de gestão para girar IGN fora da Imagine Media, a nova equipe constantemente falou sobre quanto dinheiro todos iriam fazer. O refrão comum (por trás de portas fechadas, é claro) era 8220Não, idiota. Você vai fazer uma tonelada de dinheiro. Você tem todos os equity.8221 eu aconselho todas as minhas contratações potenciais que, se eles querem fazer uma pilha de dinheiro em estoque de inicialização, eles precisam ir começar seu próprio negócio, porque as chances são, mesmo o meu estoque vai ser inútil. O foco deve ser em fazer algo grande para que eles tenham mais oportunidades para iniciar sua própria empresa quando inspiração greves. Obrigado por este post. Desejo, eu tinha lido antes que eu realmente se juntou ao startup, onde eu preciso trabalhar como burros. Apenas a esperança era opções de ações, mas o valor real não parece tão lucrativo agora. (Como ponto interessante de dados, eu estava conversando com alguém da SVB Analytics no outro dia e eles mencionaram que, com base em suas pesquisas, 65 de todas as empresas apoiadas por VC não devolvem nenhum valor aos acionistas comuns. Equação descreve o valor das ações. Você provavelmente está recebendo opções. Uma opção vale menos do que uma ação.8221 Isso é enganoso porque uma opção não vale menos do que uma ação (Na verdade, tecnicamente falando uma opção é geralmente vale mais do que uma ação Porque tem um valor intrínseco e um valor de tempo). É porque a classe de ações a que se refere a sua opção (ações ordinárias, normalmente) vale menos do que a classe de ações que os investidores recebem (ações preferenciais, com todas essas ações adicionais Direitos que aumentam o seu valor). Isso soa como uma situação disfuncional. I nunca vi em primeira mão, felizmente. Mas eu don8217t pensar que ser transparente até à frente sobre a compensação necessariamente cria tal situat íon. Eu acho que vem de como você lidera a empresa e a equipe depois que eles aceitam. E eu só posso imaginar o quão difícil foi para gerenciar isso durante o pior do bubble8230 O que significa 8220mm8221 Millimeters Eu don8217t entendê-lo. Eu também vejo coisas como 822035mm8221 8211 você quer dizer 822035 M8221 isto é, 35 Milhões de Dólares Apenas tentando entender, eu não vi a nomenclatura que você está usando, nem eu vi isso em um dicionário. Boas idéias e conselhos sobre como pensar em opções de ações em uma empresa privada. Existem algumas idéias adicionais para considerar também: 1. Probabilidade de IPO em comparação com a empresa adquirida. Você vai fazer muito melhor em um IPO. Para muitos funcionários, exceto para fundadores e executivos-chave, o montante que recebem de uma aquisição é muitas vezes igual a um bom bônus. No myStockOptions temos ouvido muitas histórias ao longo dos anos e eu diria que é uma observação comum. 2. Saiba que tipo de opções você está recebendo: opções de ações de incentivo (ISOs) ou opções de ações não qualificadas (NQSO) e se você pode exercê-las imediatamente em troca de ações que devem, em seguida, vence. O tratamento fiscal é diferente, especialmente se você planeja exercer as opções, enquanto a empresa é privada e antes de você pensar que vai ser comprado. Você não pode vender ações para cobrir impostos. 3. Verifique se há algum mercado de negociação no estoque em sites como SecondMarket e SharesPost. Isso só será para grandes empresas privadas. 4. Para pequena empresa privada, pergunte se é uma corporação Subchapter-S. Se for, isso significa que os lucros e as perdas fluirão através aos accionistas, que serão você no exercício. Se rentável, descobrir se eles distribuem lucros, pelo menos, para os impostos de propriedade. Eu também sugiro que você olhe para myStockOptions na seção Pré-IPO (bit. lygbt3A6) nos vários artigos e FAQ para insights adicionais, particularmente sobre tópicos fiscais. No final do dia, it8217s tudo sobre paixão: o quanto você ama o produto ea equipe Isso é mais importante. Opções são importantes, mas se você puder, acho que faz sentido pensar neles um pouco como o dinheiro que você leva para Vegas: escrevê-lo no início, e se você fizer alguma coisa, então Sweet Gravy. Isso naturalmente pressupõe que você está mais no modo aprender do que ganhar modo. Uma pergunta adicional que vale a pena receber uma resposta, ao avaliar as opções de inicialização: no caso de uma saída, há alguma aceleração Se sim, quanta aceleração Isso não é um segredo bem guardado. Uma grande startup com uma dúzia de pessoas normalmente pagará seus funcionários cerca de um terço menos do que uma grande empresa. Alguns irão argumentar que isso é por causa do valor da equidade que startups dar-lhe. Argumento que esse é o preço de fazer algo que é mais divertido, mas de valor econômico não comprovado. A coisa a pensar aproximadamente: posições exatamente onde os povos obcecam a respeito das escolhas produzem as etnias exatamente onde todos é definitivamente referindo-se a escolhas, determinando o worthiness associado com escolhas as. well. as abaixam uma vez que a organização golpeia o pacote dentro da rua assim como todos resmunga simplesmente Porque o valor de sua própria escolha pode ter se transformado. O filo de organismos mais estreitamente ligado à evolução das plantas terrestres é o (mc) E se a minha empresa está prestes a entrar em IPO nos próximos 6-12 meses O que devo dividir por Grande artigo BTW. Obrigado por escrevê-lo Existe uma gama de possíveis bons resultados. Eles estão excluindo todos, menos um deles. Isso é como dizer que você está jogando poker e vai dobrar qualquer coisa menos do que um straight flush. (Há alguns problemas com essa comparação, mas essa é a essência do raciocínio). Mas se a empresa afirma que eles estão prestes a IPO, então eles não são o tipo de empresa que eu estou descrevendo quando me refiro a um 8220startup8221 e você deve ignorar a maioria do que este artigo diz. Mas você também deve saber que pelo menos metade (por minha estimativa) das empresas que fortemente dica theyre indo para IPO nos próximos 6-12 meses para os seus empregados, potenciais ou não, don8217t. IPO planos cair o tempo todo. E o que mais, se a empresa está prestes a IPO, ações pré-IPO terá um impacto muito menor. Então você está apostando no sucesso de longo prazo da empresa no mercado de ações, que é uma coisa inteira inteiramente. Eu comecei a trabalhar em uma base de estoque de caixa (80cash 20 ações) com base no que um salário normal na minha posição teria sido (digamos 100K). Os empregadores calcularam o componente 20 ao valor do preço da última ação redonda (4Share). Este valor é para ações preferenciais, enquanto o que eu recebo é opções de ações que convertem para comum. Só agora eu percebo, que na avaliação da empresa atual, com base na preferência de liquidação etc, as ações ordinárias vale 15o das ações preferenciais. Então, em vez de ficar valor de 20K de ações Eu pareço estar recebendo ações em opções comuns que vale a pena 4K Eu fiquei roubado Estou faltando alguma coisa aqui Se eu tivesse tomado o 20K em dinheiro, e investiu que na empresa, eu iria receber Preferred Ações que valeria a pena exatamente o que eu paguei por cada ação (eu não estou nem falando sobre os mandados associados) É isso comum e uma ocorrência regular em startups ea maneira de coisas em cada startup Eu sinto irritado e sinto isso isn8217t justo. Eu quero mais informações antes de eu tempestade no escritório de alguém Você não é roubado porque você está trabalhando por menos do que o salário médio. Metade do mundo faz, você sabe. Eles podem ter enganado você, mas isso depende inteiramente do que eles disseram. Startups apenas pagar menos em média do que BigCos, mesmo depois (especialmente depois) de contabilidade para a equidade. Como scott disse 8220thousand mil8221 traduzido para francês: 8220mille mille8221 não sei por que isso seria uma abreviação em Inglês embora. Grande resumo Para aqueles interessados ​​em aprofundar mais em equidade compensação andor ou apenas sendo melhor educado sobre a moeda (equidade) em que você está sendo pago, você pode querer verificar os recursos sob Equity Compensation aqui: equityzenknowledge-center Na EquityZen, nós (infelizmente ) Ver muitos empregados descobrindo que tarde demais eles foram vendidos o sonho que didn8217t medida até realidade. Essas questões são complexas, mas existem muitos materiais educacionais por aí e estamos constantemente tentando educar os acionistas sobre seus direitos (ou, em alguns casos, sobre a falta deles). Disclaimer: I8217m afiliado com EquityZen. We8217re que procuram povos talentosos juntar nossa equipe do núcleo. Se você está interessado em resolver problemas desafiadores na FinTech e está aberto para mover-se para o coração da cidade de Nova York, por favor, confira nossa Página Careers: equityzencareers M é o número romano para mil, de modo that8217s o meu palpite sobre o porquê it8217s usado here. Tip 1 - Tudo sobre opções de ações Meu objetivo é dar-lhe uma compreensão básica do que as opções de ações são tudo sem confusão irremediavelmente você com detalhes desnecessários. Tenho lido dezenas de livros sobre opções de ações, e até mesmo meus olhos começam vidros em breve na maioria deles. Vejamos o quão simples podemos fazer. Opção básica de compra Definição A compra de uma opção de compra lhe dá o direito (mas não a obrigação) de comprar 100 ações de uma empresa a determinado preço (chamado de preço de exercício) a partir da data de compra até a terceira sexta-feira de um mês específico Chamada data de validade). As pessoas compram chamadas porque esperam que as ações subam, e eles vão fazer um lucro, quer por vender as chamadas a um preço mais elevado, ou por exercer a sua opção (ou seja, comprar as ações ao preço de exercício em um ponto em que o preço de mercado é maior que). Definição básica de opção de venda A compra de uma opção de venda oferece o direito (mas não a obrigação) de vender 100 ações de uma empresa a um determinado preço (chamado de preço de exercício) a partir da data de compra até a terceira sexta-feira de um mês específico Chamada data de validade). As pessoas compram coloca. Porque esperam que o estoque vá para baixo, e eles vão fazer um lucro, quer pela venda das puts a um preço mais elevado, ou pelo exercício da sua opção (ou seja, forçando o vendedor da colocar a comprar o preço de exercício ao mesmo tempo Quando o preço de mercado é menor). Alguns detalhes úteis As opções de compra e venda são cotadas em dólares (por exemplo, 3,50), mas na verdade custam 100 vezes o valor cotado (por exemplo, 350,00), mais uma média de 1,50 comissão (cobrada pelo meu corretor de desconto - comissões cobradas por outros corretores São consideravelmente mais elevados). Opções de chamada são uma maneira de alavancar seu dinheiro. Você é capaz de participar em qualquer movimento para cima de uma ação sem ter que colocar todo o dinheiro para comprar o estoque. No entanto, se o estoque não subir de preço, o comprador da opção pode perder 100 de seu investimento. Por esse motivo, as opções são consideradas investimentos de risco. Por outro lado, as opções podem ser usadas para reduzir consideravelmente o risco. Na maioria das vezes, isso envolve a venda em vez de comprar as opções. Terrys Dicas descreve várias maneiras de reduzir o risco financeiro através da venda de opções. Uma vez que a maioria dos mercados de ações subir com o tempo, ea maioria das pessoas investir em ações porque esperam que os preços vão subir, há mais interesse e atividade em opções de compra do que há em opções de venda. A partir deste ponto, se eu usar a opção de termo sem qualificar se é uma opção de put ou call, estou me referindo a uma opção de chamada. Exemplo do Mundo Real Aqui estão alguns preços das opções de compra para uma hipotética empresa XYZ em 1 de fevereiro de 2010: Preço do estoque: 45,00 fora do dinheiro (preço de exercício é maior do que o preço da ação) O prêmio é o preço de um comprador de opção de compra Paga o direito de ser capaz de comprar 100 ações de uma ação sem realmente ter que desembolsar o dinheiro que o estoque custaria. Quanto maior o período de tempo da opção, maior o prémio. O prêmio (mesmo que o preço) de uma chamada in-the-money é composto do valor intrínseco e do prêmio de tempo. (Eu entendo que isso é confuso. Para opções dentro do dinheiro, o preço da opção, ou premium. Tem uma parte componente que é chamado de prêmio de tempo). O valor intrínseco é a diferença entre o preço das ações eo preço de exercício. Qualquer valor adicional no preço da opção é chamado de prêmio de tempo. No exemplo acima, a chamada de 10 de março está sendo vendida a 7. O valor intrínseco é 5 eo prêmio de tempo é 2. Para chamadas de dinheiro e fora do dinheiro, o preço de opção inteiro é o tempo Prêmio. Os prêmios de maior tempo são encontrados em preços de greve de at-the-money. Opções que tenham mais de 6 meses até a data de validade são chamadas LEAPS. No exemplo acima, as chamadas em 12 de janeiro são LEAPS. Se o preço do estoque permanecer o mesmo, o valor de ambos os puts e chamadas diminui ao longo do tempo (como expiração é abordado). O valor que a opção cai em valor é chamado de decadência. No vencimento, todas as chamadas em dinheiro e fora do dinheiro têm um valor zero. A taxa de decaimento é maior à medida que a opção se aproxima da expiração. No exemplo acima, a média de decaimento para o 12 de janeiro de 45 LEAP seria .70 por mês (16.0023 meses). Por outro lado, a opção de call 10 de fevereiro de 45 irá decadência por 2,00 (assumindo o estoque permanece o mesmo) em apenas três semanas. A diferença nas taxas de decaimento de várias séries de opções é o ponto crucial de muitas das estratégias de opção apresentadas no Terrys Dicas. Um spread ocorre quando um investidor compra uma série de opções para uma ação e vende outra série de opções para essa mesma ação. Se você possui uma opção de compra, você pode vender outra opção no mesmo estoque, desde que o preço de exercício seja igual ou maior que a opção que você possui e a data de vencimento é igual ou menor que a opção que você possui. Uma propagação típica no exemplo acima seria comprar o Mar 10 40 chamada para 7 e vender o Mar 10 45 chamada para 4. Este spread custaria 3 mais comissões. Se o estoque estiver em 45 ou mais alto quando as opções expiram na 3ª sexta-feira em março, o spread valerá exatamente 5 (dando ao spread proprietário um ganho de 60 para o período, mesmo se o estoque permanecer o mesmo ndash menos comissões, de curso). Os spreads são uma maneira de reduzir, mas não eliminar os riscos envolvidos nas opções de compra. Embora os spreads possam limitar um pouco o risco, eles também limitam os possíveis ganhos que um investidor poderia fazer se o spread não tivesse sido colocado. Esta é uma visão geral extremamente breve das opções de chamada. Espero que você não esteja totalmente confuso. Se você reler esta seção, você deve entender o suficiente para entender a essência das 4 estratégias discutidas em Dicas Terrys. Leitura adicional Duas etapas mais ajudarão sua compreensão. Primeiro, leia a seção Perguntas freqüentes. Em segundo lugar, subscrever o meu relatório de estratégia de opções gratuitas. E receber o valioso relatório Como criar um portfólio de opções que superará um investimento em ações ou fundos mútuos. Este relatório inclui uma descrição mês a mês das transações de opção que fiz durante o ano, e lhe dará uma melhor compreensão de como, pelo menos, uma das minhas opções de estratégias de trabalho. Símbolos de Opção de Compra Em 2010, os símbolos de opção foram alterados para que eles agora mostrem claramente o medo importante da opção - o estoque subjacente que está envolvido, o preço de exercício, se é uma opção ou chamada ea data real em que a opção expira . Por exemplo, o símbolo SPY120121C135 significa que o estoque subjacente é SPY (o estoque de rastreamento para o SampP 500), 12 é o ano (2012), 0121 é a terceira sexta-feira em janeiro quando esta opção expira, C significa Call e 135 é O preço de exercício. Stock LEAPS são um dos maiores segredos do mundo do investimento. Quase ninguém sabe muito sobre eles. O Wall Street Journal eo The New York Times nem mesmo relatam preços LEAP de ações ou atividade de negociação, embora as vendas sejam feitas a cada dia útil. Uma vez por semana, Barrons quase begrudgingly inclui uma única coluna onde relatam a atividade de troca para alguns preços de greve para aproximadamente 50 companhias. No entanto, LEAPS de ações estão disponíveis para mais de 400 empresas e em uma grande variedade de preços de exercício. LEAPS, Simple Defined Stock LEAPS são opções de ações de longo prazo. O termo é um acrônimo para Long-term Equity AnticiPation Securities. Eles podem ser um put ou uma chamada. LEAPS normalmente ficam disponíveis para negociação em julho, e em primeiro lugar, eles têm uma vida útil de 2,5 anos. À medida que o tempo passa, e há apenas seis meses ou assim permanecendo no prazo LEAP, a opção não é mais chamado um LEAP, mas apenas uma opção. Para tornar clara a distinção, o símbolo do LEAP é alterado para que as três primeiras letras sejam iguais às outras opções de curto prazo da empresa. LEAPS são Tax-Friendly Todos os LEAPS expiram na terceira sexta-feira de janeiro. Esta é uma característica pura porque se você vende um LEAP quando expira, e você tem um lucro, seu imposto não é devido para outros 15 meses. Você pode evitar o imposto completamente exercitando sua opção. Por exemplo, para uma opção de compra, você compra o estoque pelo preço de exercício da opção que possui. Possuir Chamada LEAPS é muito parecido com possuir stock Call LEAPS dar-lhe todos os direitos de propriedade de ações, exceto votação sobre as questões da empresa e recolha de dividendos. Mais importante ainda, eles são um meio para alavancar a sua posição de ações sem os aborrecimentos e despesas de juros de compra na margem. Você nunca receberá uma chamada de margem em seu LEAP se o estoque deve cair precipitously. Você nunca pode perder mais do que o custo do LEAP - mesmo se o estoque cai por uma quantidade maior. Naturalmente, os LEAPS são fixados o preço para refletir o interesse entrado que você evita, eo risco mais baixo devido a uma possibilidade negativa limitada. Assim como em tudo o resto, não há almoço grátis. Todas as opções diminuem, mas todas as quedas não são iguais Todas as LEAPS, como qualquer opção, desvalorizam-se ao longo do tempo (assumindo que o preço das ações permanece inalterado). Como há menos meses até a data de vencimento, a opção vale menos. O montante que ele diminui a cada mês é chamado de decadência. Uma característica interessante do decadência mensal é que é muito menor para um LEAP do que para uma opção de curto prazo. Na verdade, no último mês de uma existência de opções, a decadência é geralmente três vezes (ou mais) a decadência mensal de um LEAP (ao mesmo preço de exercício). Uma opção de at-the-money ou out-of-the-money vai mergulhar a zero valor no mês de expiração, enquanto o LEAP dificilmente vai se mover. Este fenômeno é a base para muitas das estratégias de negociação oferecidas na Terryrsquos Dicas. Muitas vezes, nós possuímos o LEAP mais lento e decadente, e vendemos a opção de curto prazo mais rápida para outra pessoa. Enquanto perdemos dinheiro em nosso LEAP (supondo que não haja mudança no preço das ações), o cara que comprou a opção de curto prazo perde muito mais. Então, vamos sair à frente. Pode parecer um pouco confuso no início, mas é realmente muito simples. Comprar LEAPS Para segurar, para não trocar Um aspecto lamentável de LEAPS é devido ao fato de que muitas pessoas não sabem sobre eles, ou trocá-los. Conseqüentemente, o volume negociado é muito menor do que para opções de curto prazo. Isso significa que na maioria das vezes, há uma grande diferença entre o lance eo preço pedido. (Isso não é verdade para o QQQQ LEAPS, e é uma das razões pelas quais eu particularmente gosto de negociar no Nasdaq 100 tracing equity.) A pessoa na outra extremidade do seu comércio é geralmente um fabricante de mercado profissional ao invés de um investidor comum comprando ou Vendendo o LEAP. Esses profissionais têm o direito de fazer um lucro por seu serviço de fornecer um mercado líquido para instrumentos financeiros negociados inativa, como LEAPS. E eles fazem. Eles conseguem vender ao preço solicitado a maior parte do tempo, e para comprar ao preço da oferta. Naturalmente, você não está começando os preços que grandes o fabricante do mercado aprecia. Então, quando você compra um LEAP, planeja segurá-lo por um longo tempo, provavelmente até a expiração. Quando você puder sempre vender seu LEAP a qualquer hora, é caro por causa da grande diferença entre o lance eo preço pedido. Terrys Dicas Stock Options Trading Blog As 9 carteiras reais realizadas por Terrys Dicas estão tendo um grande 2017 até agora. Seu valor composto aumentou 23,8 para o ano, cerca de 4 vezes maior do que o mercado global (SPY) avançou. A estratégia básica empregada por a maioria destes portfólios é apostar em o que a companhia não fará um pouco do que o que fará. Na maioria das vezes, isso envolve escolher uma empresa blue chip que você realmente gosta, especialmente um que paga um grande dividendo, e apostando que ele não vai cair por muito. Você não se importa se ele sobe ou permanece plano. Você apenas não quer que ele caia mais do que alguns pontos enquanto você segura suas posições de opção. Hoje, eu gostaria de oferecer um tipo diferente de uma aposta com base no que uma empresa popular pode não fazer. A empresa é Tesla (TSLA), eo que pensamos que não vai fazer é mover-se muito maior do que é agora, pelo menos para os próximos meses. Como fazer 27 em 45 dias com uma aposta em Tesla Tesla é uma empresa que tem milhares de apoiantes apaixonados. Eles têm oferecido o. Um de meus jogos favoritos da opção é escolher uma companhia que eu gosto (ou uma que diversas pessoas eu respeito como) e colocar uma aposta que será pelo menos permanecer plana para os próximos meses. Na verdade, na maioria das vezes, eu posso encontrar uma propagação que vai fazer um grande ganho, mesmo se o estoque cai por alguns dólares, enquanto eu mantenho a propagação. Hoje, eu gostaria de compartilhar um investimento que colocamos em uma carteira Terrys Dicas ontem. A propósito, esta carteira tem spreads semelhantes em outras quatro empresas que gostamos, e ganhou mais de 20 nos primeiros dois meses de 2017. Já fechamos dois spreads cedo e reinvestimos o dinheiro em novas peças. A carteira está no alvo para fazer sobre 100 para o ano (e está disponível para o Auto-Comércio no thinkorswim para qualquer um não interessado em colocar os comércios eles mesmos). Como fazer 50 em 5 meses com opções na Celgene Não só é CELG em muitos analistas Principais Escolhas para a lista de 2017, mas vários contribuintes Pesquisando Alpha recentes têm exaltado negócio e futuro da empresa. Um artigo disse que poucas preocupações de biotecnologia de grande porte têm uma trajetória de crescimento de ganhos e receita mais clara nos próximos 3-5 anos do que a Celgene. 20 de fevereiro de 2017 Hoje eu gostaria de compartilhar uma idéia que estamos usando em um de nossos portfólios Terrys Tips. Iniciamos essa carteira em 4 de janeiro de 2017, e em suas primeiras seis semanas, a carteira ganhou 30 após comissões. Isso funciona para cerca de 250 para o ano inteiro, se podemos manter esse ganho médio (provavelmente não podemos mantê-lo, mas com certeza é um bom começo e um endosso positivo para a idéia básica). Usando Investors Business Daily para criar uma estratégia de opções IBD publica uma lista que chama de seu Top 50. É composto por empresas que têm um impulso positivo. A nossa ideia é verificar esta lista para empresas que particularmente gostamos por razões fundamentais além do fator de impulso. Depois de ter escolhido alguns favoritos, fazemos uma aposta usando opções que farão um bom ganho se o estoque permanecer pelo menos plana para os próximos 45 60 dias. Na maioria dos casos, o estoque pode realmente cair um pouco e ainda vamos fazer o nosso ganho máximo. As primeiras 4 companhias que nós selecionamos da lista Top50 de IBDs foram. Este livro não pode melhorar o seu jogo de golfe, mas pode mudar sua situação financeira para que você tenha mais tempo para os verdes e fairways (e às vezes o Madeiras). Saiba por que o Dr. Allen acredita que a Estratégia 10K é menos arriscada do que possuir ações ou fundos mútuos e por que é especialmente apropriado para seu IRA. Inscreva-se em seus 2 relatórios gratuitos Amostra Nosso Boletim informativo Agora TD Ameritrade, Inc. e Terrys Tips são empresas separadas, não afiliadas e não são responsáveis ​​por cada outros serviços e produtos. Como fazer um ano com Calendar Spreads e Estudo de Caso - Como a carteira semanal da Mesa Made mais de 100 em 4 meses Log in - Artigo Informativo - PoloMercantil Contato PoloMercantil - Classificados, notícias, cultura e entretenimento Bem vindo! Fazer cadastro ou login. A sua conta existente Opções NowStock pode ser mais problema do que eles Worth Como você pode se queixar se um potencial empregador lhe oferece opções de ações, dando-lhe a oportunidade de comprar ações da empresa em um desconto íngreme Estes dias, muitos trabalhadores altamente qualificados estão fazendo apenas Que, especialmente quando é uma empresa privada fazendo o wooing. Antes do último slide de abril em ações de alta tecnologia, e o posterior aperto no mercado de IPOs, até mesmo muitos consultores e profissionais estavam dispostos a aceitar opções de ações como parte de sua compensação de startups. Thats um mais resistente vender estes dias. Eu vi uma tendência para mais salário ao invés de mais opções de ações, diz Suzanne L. Neishi, consultora de planejamento financeiro pessoal da PricewaterhouseCoopers em San Francisco. Com todas as falhas ponto-com de tarde, as pessoas não estão dispostos a ter um baixo salário base na esperança de fazê-lo em opções de ações. Então, quando é uma opção de estoque mais problemas do que o seu valor Para iniciantes, quando um movimento de trabalho força você a desistir de muito em salário presente ou benefícios. Vamos dizer, por exemplo, que você é oferecido um emprego com a empresa privada XYZ, uma empresa com dez funcionários e uma rodada de financiamento de capital de risco sob o seu cinto. A fim de recrutá-lo como engenheiro-chefe, a empresa está oferecendo um salário de 120.000 mais opções para comprar 200.000 ações por 20 centavos cada. Você acha que se a empresa vai público em 20 por ação, suas opções lhe permitiria pagar 40.000 para 4 milhões de ações. Por outro lado, você estaria desistindo do seu cushy 200.000 um salário ano em uma empresa de tecnologia de grande porte onde suas opções de ações ainda não investido. Se você ficar por alguns anos, você seria concedido opções para comprar 10.000 partes atualmente vendendo em 100 por apenas 45 por ação. Neste caso, você estaria trocando 80.000 por ano em salário e opções de ações vale cerca de 550.000 para opções que podem valer 4 milhões, mas apenas se a empresa vai público. Se você tem chutzpah real, você pode pedir um bônus de assinatura, além de opções de ações para compensá-lo por quaisquer opções unvested youll deixar sobre a mesa com seu empregador atual. O outro pedido comum é que as pessoas solicitem a aquisição imediata se forem despedidas, ou há uma mudança de propriedade, diz Bob Spoer, vice-presidente da Mindfinder, um caçador de cabeças do Vale do Silício. Outras perguntas que você deve fazer: As opções imediatamente vencido quando você se aposentar, e eles podem ser transferidos para seus herdeiros Se contabilidade não é o seu ponto forte, então certifique-se de ter um consultor olhando por cima do ombro para garantir que você tem coisas como um Cláusula de diluição em seu contrato de opção de compra de ações. Por exemplo, se você tem opções para comprar 100.000 ações antes de fazer uma divisão 2-para-1, então suas opções devem dobrar também. Da mesma forma, você deve ser protegido de divisões reversas, que reduzem o número de ações de uma oferta. O planejador financeiro de Los Angeles, Glen Janken, lembra um engenheiro que recebeu opções sobre 100.000 ações em uma nova startup antes de se tornar um dos clientes da Jankens. Unfortunately, the engineer did not notice in the companys filing to go public that it planned to sell 300 million shares, something that Janken speculates is unlikely. If the company does a reverse split before going public, the engineers options package will shrink proportionately. In the worst case scenario, a company will never go public and your options will be worthless. Before you agree to one of these offers, try to assess the likelihood that investors will be receptive to this company when the IPO market improves. Profitability is one key factor to look for in this assessment. If the company is unwilling to share financial statements with you before you sign on, that might be a big red flag. The most important factor is the level of financing already in place, says Christopher Loiacono, a tax partner at New York accounting firm Richard A. Eisner amp Co. Venture capitalists will be motivated to bring a company public in order to pry some money out of it. Even if a successful IPO seems likely, executive headhunters are now advising clients to consider other factors when evaluating a compensation package from a startup. For instance, would this job broaden your skills and make you more marketable They have to be happy, Neishi says of her clients, even if these stock options never went anywhere. Comments are turned off for this post.